Самолет является модернизированной версией Ил-114. Он предназначен для региональных перевозок и вмещает до 68 пассажиров. Дальность полета ‒ до 1,9 тыс. км.
Напомним, в 2019 году АК «Полярные авиалинии» и ПАО «Авиационный комплекс им. С. В. Ильюшина» подписали соглашение о намерениях, по которому авиаперевозчик из Якутии получит 3 самолета Ил-114-300. Общая потребность республики с 2022 по 2029 год в поставках воздушных судов такой серии (они должны заменить устаревшие Ан-24 и Ан-26) составляет 23 ед.